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千里之外去留无意，漫看天边云卷云舒
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April 26 2007年度惠理基金主席报告我們留意到美國經濟及財務困難對全球帶來的影響。大中華地區為我們主要的投資重心，其受惠於龐大盈餘，且能
夠依賴國內消費及投資推動經濟增長，故不會特別受到嚴重影響。然而，股市表現和投資者情緒則另作別論。我們 目睹過去有不少時期，即使經濟蓬勃，但股巿卻疲弱，反之亦然。 我們認為穩健的做法，是作好打算經歷一段投資情緒低迷和避險心態冒升的日子，尤其是當美國負面消息紛至沓來 的時候。鑑於我們對中國的基本穩健經濟抱有信心，急速經濟增長早晚會抵銷投資氣氛疲弱的不利影響，故此區內 股巿每當出現大幅回落，我們則視作為買入良機。 我們無法預計「早晚」是指二零零八年、二零零九年或甚至是較後的日子。二零零八年對於中國添加複雜性之因素是 中國政府有需要將通脹保持於可控制水平。雖然大部分觀察員相信經濟的急速發展在整體上不會受到威脅，卻未能 釋除投資者對企業盈利所要承受潛在影響的疑慮。 然而我們仍然認為，基本要點甚為簡單：每當金融市場跟現實脫軌，不論是大幅跑贏或落後大巿（「過度反應」及「反 應遲緩」），皆會造就買賣時機。 為不明朗因素作出的最佳準備措施，無疑是致力建立一個強大穩健的根基。基金管理完全是關乎「人與系統」的互相 協調，自成立至今十五年間，惠理已從中學會要發展為一間有效率且紀律良好的資產管理機構，並將此付諸實行。 現時，我們認為在資產管理業務的所有架構方面：包括研究與投資；交易；集資與管理客戶關係；監察與風險管理； 業務發展與企業管理；以及後勤援助，我們都是香港企業的翹楚。 January 08 城市让生活更美好？城市让生活更美好。这是上海世博会的主题。
乍听上去，还不错，毕竟上海本身就是一个大城市，当然要把自己说的好一点，王婆卖瓜，自卖自夸。
几年没有回上海，一回上海，发现根本就不是这么回事。
在上海呆了几天，发现空气的能见度很差，天总是灰蒙蒙的。
然后连绵不绝的建筑物，楼越造越高，越造越密。
之前对纽约连绵的建筑印象已经很差了，好歹人家还有一个庞大的中央公园作为闹中取静的悠闲之地，而上海显然缺少与庞大的城市规模相对应的绿地。
尽管上海的绿化已经大有改观了，但是与迅速增长的城市规模相比，绿化的增长速度还是远远跟不上节拍的。
上海一方面需要更大规模的进行绿地建设，一方面需要把有些产业转移到其他城市，以减缓急剧增长的人口数量。
这样，城市才能让生活更美好。
December 21 加息,升值,提高存款准备金率--为央行鼓掌!面对美联储不断减息的压力，这次咱们的央行终于再次加息，结合最近不断提高的存款准备金率和人民币稳健的升值步伐，看来我们终于夺回了战略主动权，明确了紧缩的货币政策。三管齐下，下一阶段的主题是：稳定。不过有一点小小的遗憾，那就是央行要求商业银行用美金缴纳增加的存款准备金，这种做法固然缓解了央行持有美元的压力，但是把包袱扔给商业银行实在不是一个合理的做法。一个大国尽然要求商业银行用外汇来缴纳部分存款准备金，于情于理都说不过去。 December 20 我们为什么不买摩根斯坦利的可转股债券，而要买强制转股债券？中国投资有限责任公司12月19日与美国摩根士丹利公司达成一项交易协议，中投公司将购买约50亿美元摩根士丹利公司发行的一种到期后须转为普通股的可转换股权单位，股权单位全部转换后中投公司持有摩根士丹利的股份将不超过9.9%。 根据协议，此可转换股权单位期限为两年七个月，按照年息9%按季支付利息，
我们为什么不买可转股债券，而要买强制转股债券？？2年半以后，必须转股，即使到时候摩根斯坦利不行了，你还是得买他的股票。
有人觉得美国金融机构在次贷危机中受创深重，股价大跌，所以现在是入股的好时机。其实秋天才刚刚开始，冬天还没到呢，现在的问题只是冰山一角，更大的问题会不断涌现。有一句话说的好，如果你看到屋子里有一只蟑螂的话，其实满屋子已经都是蟑螂了。现在入股摩根斯坦利，实在是为时太早。现在不是投资美国的时候，不要忘了高盛和那些对冲基金今年是怎么赚钱的，是做空！如果国投真的想给国人理财的话，跑到美国去根本不应该投资，而是应该做空~
我们在黑石和巴克莱上已经交了不少学费了，这次终于长进了一点，没有直接入股，而是买了强制转股债券，但是我们为什么不买可转股债券呢？看来上百亿的学费又要交了，sigh..... December 13 罗杰斯为什么要砍掉东方明珠的尖顶？
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