千里之外: 读万卷书

A Bull in China--罗杰斯爱股全览

Tue, 11 Dec 2007 23:46:47 GMT

终于收到了罗杰斯新书: A Bull in China。他在书里面推荐了上百只股票，确实都是些资质不错的公司，下面列出了他推荐的所有在A股或H股上市的公司（按市盈率由小到大顺序排列，如果某公司同时在A和H上市，只列出H股的信息）。如果你在一年之前买入这些股票的话，现在肯定赚得盆满钵满；但是如果你现在买入这些股票的话，你可能会把内裤都输掉,现在这些股票的价格大部分已经非常昂贵。按照12月11日的收盘价，其中A股市盈率在30以下的只有：南宁糖业、龙净环保和福建高速；H股市盈率在15以下的只有7只：超大现代, 中海石油化学, 安徽皖通高速公路, 合和实业, 香港石油, 长城汽车, 中国食品。Good luck!

名称	代码	市盈率
中国东方航空股份	0670	0
洪都航空	600316	0
汇源果汁	1886	0
安德利果汁	8259	0
S哈药	600664	0
超大现代	0682	8.9781
中海石油化学	3983	9.8328
安徽皖通高速公路	0995	10.644
合和实业	0054	12.082
香港石油	0135	14.621
长城汽车	2333	15.23
中国食品	0506	15.424
同仁堂科技	8069	16.475
嘉里建设	0683	16.932
中国铝业	2600	17.169
骏威汽车	0203	17.276
中国电力	2380	17.482
中国海洋石油	0883	17.89
中国石油股份	0857	18.867
中国石油化工股份	0386	19.223
吉利汽车	0175	19.802
信和置业	0083	20.02
瑞安房地产	0272	20.345
华电国际电力股份	1071	20.909
南宁糖业	000911	22.128
龙净环保	600388	22.843
富士康国际	2038	24.885
大唐发电	0991	25.987
航天科技	0031	27.593
福建高速	600033	27.732
中国民航信息网络	0696	27.905
浙江沪杭甬	0576	28.514
锦江酒店	2006	30.372
兖州煤业股份	1171	31.291
广深铁路股份	0525	32.867
东方电气	1072	33.675
王朝酒业	0828	34.565
雨润食品	1068	38.13
中国国航	0753	40.988
上海建工	600170	43.133
上海机场	600009	44.742
厦门空港	600897	45.737
北京首都机场股份	0694	45.903
国电电力	600795	46.189
宁沪高速	600377	46.405
长江电力	600900	48.062
中国海外发展	0688	48.282
中国神华	1088	48.673
蒙牛乳业	2319	48.846
第一拖拉机股份	0038	50.616
开滦股份	600997	50.622
山推股份	000680	51.774
柳工	000528	53.266
岷江水电	600131	55.189
中国人寿	2628	55.781
长安汽车	000625	58.226
厦门国贸	600755	60.941
中海油田服务	2883	62.395
潍柴动力	000338	62.934
双钱股份	600623	63.716
中国财险	2328	63.849
燕京啤酒	000729	64.839
一汽夏利	000927	66.312
中国平安	2318	67.376
双汇发展	000895	67.968
长源电力	000966	69.005
天津港	600717	69.404
新华医疗	600587	71.075
中国水务	0855	71.818
青岛啤酒股份	0168	73.068
大秦铁路	601006	73.07
悦达投资	600805	74.171
万向钱潮	000559	76.075
领先科技	000669	77.031
国投中鲁	600962	80.783
峨眉山Ａ	000888	83.762
中牧股份	600195	85.42
桂林旅游	000978	87.89
安琪酵母	600298	88.214
中国远洋	1919	88.45
中国玻纤	600176	89.035
张裕Ａ	000869	94.084
黄山旅游	600054	97.145
敦煌种业	600354	99.429
中青旅	600138	99.965
万科Ａ	000002	103.03
成发科技	600391	108.03
江苏阳光	600220	108.74
上海汽车	600104	120.18
首旅股份	600258	125.31
菲达环保	600526	128.48
海通集团	600537	128.55
五粮液	000858	131.2
漳州发展	000753	153.53
古越龙山	600059	157.74
西藏旅游	600749	165.81
中铁二局	600528	201.26
ST大江	600695	210.44
海南航空	600221	230.54
莲花味精	600186	295.52
登海种业	002041	314.49
中核科技	000777	465.72
中船股份	600072	1050.5

Rogers要出新书了：A Bull in China: Investing Profitably in the World's Greatest Market

Sat, 22 Sep 2007 20:01:22 GMT

今天偶然在amazon上看罗杰斯将在2007年12月推出一本新书：

A Bull in China: Investing Profitably in the World's Greatest Market

下面是这本书的介绍：

Book Description
If the twentieth century was the American century, then the twenty-first century belongs to China. Now the one and only Jim Rogers shows how any investor can get in on the ground floor of “the greatest economic boom since England’s Industrial Revolution.”

In this indispensable new book, one of the world’s most successful investors, Jim Rogers, brings his unerring investment acumen to bear on this huge and unruly land now being opened to the world and exploding in potential.

Rogers didn’t just wake up a Sinophile yesterday. He’s been tracking the Chinese economy since he first went to China in 1984 in preparation for his round-the-world motorcycle trip and then again, later, when he saw Shanghai’s newly reopened stock exchange (which looked like an OTB office). In the decades that followed–especially in recent years, with the easing of Communist party financial dictates–the facts speak for themselves:

• The Chinese economy’s growth rate has averaged 9 percent since the start of the 1980s.
• China’s savings rate is over 35 percent (in America, it’s 2 percent).
• 40 percent of China’s output goes to exports (so there’s no crippling foreign debt).
• $60 billion a year in direct foreign investment, combined with a trade surplus, has brought Beijing’s foreign currency reserves to over $1 trillion.
• China’s fixed assets–ports, bridges, and roads–double every two and a half years.

In short, if projections hold, China will surpass the United States as the world’s largest economy in as little as twenty years. But the time to act is now. In A Bull in China, you’ll learn what industries offer the newest and best opportunities, from power, energy, and agriculture to tourism, water, and infrastructure. In his trademark down-to-earth style, Rogers demystifies the state policies that are driving earnings and innovation, takes the intimidation factor out of the A-shares, B-shares, and ADRs of Chinese offerings, and encourages any reader to trust his or her own expertise (if you’re a car mechanic, check out their auto industry).

A Bull in China also features fascinating profiles of “Red Chip” companies, such as Yantu Changyu, China’s largest winemaker, which sells a “Healthy Liquor” line mixed with herbal medicines. Plus, if you want to export something to China yourself–or even buy land there–Rogers tells you the steps you need to take.

No other book–and no other author–can better help you benefit from the new Chinese revolution. Jim Rogers shows you how to make the “amazing energy, potential, and entrepreneurial spirit of a billion people” work for you.

看来罗老大对于中国的这一轮牛市是坚定看来好了。

索罗斯原来是个哲学家

Tue, 21 Aug 2007 22:02:30 GMT

刚刚读完了了索罗斯的The Alchemy of Finance。索罗斯和罗杰斯当年共同创立量子基金。这两位老兄性格迥异，所以一人专长交易，一人专长分析，倒是珠联璧合。但是两人都太强，据说谁也不diao（第三声）谁，最后只好分手。在罗杰斯眼里，别人都是错的；而索罗斯则认为不但别人都是错的，自己有可能也是错的，颇有一点辩证的感觉。

罗杰斯的书行文流畅，政治历史，博古通今，读起来非常舒服。而索罗斯的书则有点艰涩难懂，科学哲学穿插其间，读起来有点像GRE的文章。不时看完一段话，确不明所以，需要回过去重新看一遍。可能是因为本人的英文阅读水平有限，也可能是因为他的思维跳跃太快，而表达能力又有限，所以让读者跟不上步伐。

不过跳过艰涩难懂的部分，索罗斯的书里面充满了光辉的思想，令人赞叹不已。他对于自由市场，社会心理，官僚机构，政治，人生的很多观点，颇有深度。

另外有意思的时候，索罗斯和罗杰斯的书都不约而同地对美国表达了他们的失望，并同时对中国抱以希望。

The Alchemy of Finance

Wed, 08 Aug 2007 20:41:41 GMT

In the course of my investment activities, I discovered that financial markets operate on a principle that is somehow akin to scientific method. Making an investment decision is like formulating a scientific hypothesis and submitting it to a practical test. The main difference is that the hypothesis that underlies an investment decision is intended to make money and not to establish a universally valid generalization. Both activities involve significant risk, and success brings a corresponding reward-monetary in one case and scientific in the other. Taking this view, it is possible to see financial markets as a laboratory for testing hypotheses, albeit not strictly scientific ones. The truth is, successful investing is a kind of alchemy.

George Soros

Invenstment Biker

Mon, 16 Jul 2007 00:39:59 GMT

今年有一个外国人对于中国股市一会儿看空，一会儿看多的评价引起了大家的广泛关注，这个外国人叫Jim Rogers（罗杰斯）。这个哥们当年是索罗斯在量子基金的拍档，索罗斯负责具体操作，他负责分析研究。以前一直没有特别注意他，后来发现这位老兄喜欢旅行，喜欢在旅行中感知社会、历史的变迁，从而找到投资的方向，倒是很和我的口味，于是决定拜读一下他的大作。他一共进行过两次环球旅行，第一次是从1991年到1993年,骑摩托车；第二次是从1999年到2001年，开汽车。第一次旅行完，他写了一本书叫Investment Biker（罗杰斯环球投资旅行）；第二次旅行完，他写了一本书叫Adventure Capitalist: The Ultimate Road Trip（风险投资家环球投资旅游）。他的这两本书的英文版在amazon上都可以买到，第一本书如果是旧书的话，才1.xx USD，加上邮费也就5.xx USD，便宜得很。国内也有中文翻译版。

最近刚刚开始读他的第一本书，看到他对于东欧，中亚，俄罗斯，中国，美国的很多观点，令人震撼。他在90年代初，对于刚刚经历了一场政治风暴的中国的好多预言，在十多年后，都一一应验，实在是令人佩服，大牛果然是大牛。罗杰斯的投资理念与传统的技术分析和基本面分析截然不同，他把投资放在一个更广的时间和空间尺度上考虑，要求投资人对于历史，政治有相当的了解。非常适合对此感兴趣朋友阅读。

下面摘一段中国证券报对他的介绍：

1942年出生的吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)五岁时学会赚钱，曾怀揣600美元独闯华尔街，后与索罗斯共创量子基金，利润率一度高达 3300%；他两度环游世界，但最终目的并非旅游而是做环球投资考察，他因此创造了吉尼斯世界记录，更创造了在十多个国家进行股票交易的投资纪录……

　　这就是吉姆·罗杰斯，一个生于美国亚拉巴马州普通工程师家庭的天才投资家。尽管在他的家族里找不到任何从事金融业的亲人，但罗杰斯凭借其与生俱来的投资热情，在世界金融市场呼风唤雨，最终成为堪与索罗斯、巴菲特齐名的投资大师。

　　我行我素的投资家

　　与另外两位投资大师相一致，罗杰斯足智多谋又冷静沉着，处变不惊又语出惊人，但他似乎更善于发表言论，且观点独到，往往不合“主流”，却常常“不幸”言中。他承认自己是一个喜欢独立思考的人，“我从不相信投行那些分析师们的‘杜撰’。”

　　罗杰斯擅于独立思考大概与他早年在耶鲁大学修读历史有关。他很早就涉足华尔街证券业，尽管只有短短数月的经历，却对投资业产生了浓厚兴趣，他感觉做投资业只要肯动脑子，了解世界时事就足够了，而这正是自己所擅长的。罗杰斯后来到牛津大学深造，并在同学们热衷于政治辩论时，开始研读英国《金融时报》，同时用奖学金去投资伦敦股市并小有收益。

　　不过，罗杰斯的投资之路并非坦途。1968年，退伍归来的罗杰斯重回华尔街做初级分析师。由于涉“市”不深，他将自己的财产全部押在股市上，并于1970年9月赔了个精光。

　　惨痛的经历让罗杰斯学到了两个处“市”之道：一是“除非知道自己在做什么，否则什么也别做。”二是“通过埋头苦读理解投资之道是很有益处的，而不是按别人说的去做。”罗杰斯从不会看重华尔街股票分析师们的“奇谈怪论”，他说：“我可以保证，市场永远是错的。必须独立思考，必须抛开羊群心理。”

　　罗杰斯从此开始在金融市场发威，至今没有失手：

　　1970年—1980年，罗杰斯与索罗斯携手合作，合伙成立索罗斯基金(后改为Top of FormBottom of Form

量子基金)，创造了名噪一时的华尔街“梦幻组合”。罗杰斯负责他擅长的分析研究，索罗斯则负责交易决策，二人紧密配合，战绩显赫——从1969年12月31日到1980年12月31日，索罗斯基金的投资回报率高达3365%，而同期的标准普尔指数上升了大约42%。

　　1974年，罗杰斯通过投资国防工业类股票又大赚一笔。而这一投资盈利也与其独立思考密切相关。时值1973年阿以战争后，罗杰斯意识到这场战争暴露出美国国防科技发展滞后的问题，尽管当时国防工业股乏人问津，但罗杰斯认为美国国防部马上会进行大规模资金投入，因此他于1974年“一意孤行”投入军工业，并最终使索罗斯基金获利丰厚。

　　独行国际化投资之路

　　在罗杰斯的华尔街同行们大都以美国本土为主战场时，喜欢特立独行的他却决定开辟海外市场。

　　他先于1980年出人意料地离开索罗斯基金，怀揣1400万美元利润开始了其“独行侠”般的投资生涯：他分别在1990年代和21世纪初两次环球旅行，投资足迹遍布葡萄牙、奥地利、德国、新加坡、巴西、中国等十数个国家，十足一位环球投资大师。

　　1984年，罗杰斯凭借对奥地利市场的独立分析，毅然做多当时低迷的奥地利股市，可谓惊人之举。三年后，奥地利股市奇迹般复苏，正当国际买家纷纷做多之时，罗杰斯于1987年春天抛售其持有的全部奥地利股票，此时距三年前股市已上涨400%～500%。

　　1982年，罗杰斯分批买入西德股票，并于1985年与1986年分批卖出，获得3倍利润。其时西德股市也是经历了20多年的低迷，罗杰斯却借当时西德大选之机毅然做多，最终盈利。而1982年决定做多西德股市的罗杰斯曾被当地人认为是个疯子。

　　与奥地利、德国相似，罗杰斯通过他的环球旅行，同样在葡萄牙、新加坡、巴西、印尼、中国等地发现并介入低估股票，却又在瑞典、挪威、日本做空高估股票，他还涉足过博茨瓦纳、阿根廷、厄瓜多尔、哥斯达黎加、南非等多个新兴市场。罗杰斯每到一地，都会跟当地商人、银行家、投资者以及普通人交流，获取大量书本上难以获得的信息。

　　1999年4月，罗杰斯来到中国，他惊讶地发现，自己所看到的中国既不同于西方媒体的报道，更不同于他多年前的印象。面对如此巨大的变化，他坚信中国将成为21世纪世界重要的经济中心，并开始劝说美国人赶紧学中文，而小他60岁的女儿从两岁起就在学中文。　　2005年，罗杰斯首先唱多低迷数年的中国股市，当时并没有多少人在意他的牛市论，但市场走势正如罗杰斯所言。如今中国股市行情一路看涨，罗杰斯却又在告诫大家谨慎行事，以防泡沫，仍有很多人对此不解，不过喜欢独立思考的罗杰斯的观点大概永远是“曲高和寡”的。